La COP29 de Bakú, Azerbaiyán ha tenido como tema central la financiación climática, un aspecto clave para lograr un cambio significativo en la lucha contra los efectos adversos del cambio climático. En un escenario en el que cada vez queda menos tiempo para alcanzar los objetivos de descarbonización de los Acuerdos de París, las inversiones en energías limpias, la protección de los ecosistemas y la innovación en tecnologías sostenibles son esenciales para mitigar los efectos del calentamiento global. Para hablar de los desafíos de sostenibilidad a los que se enfrenta la humanidad y de su íntima relación con las finanzas, el gestor del fondo Bestinver Megatendencias, Jaime Ramos, visitó la redacción de Vozpópuli desde donde respondió digitalmente a las preguntas que le enviaron nuestros lectores. Así fue el encuentro.
Pregunta (Julián): ¿Puede afectar la llegada de Trump a la Casa Banca al auge de las finanzas sostenibles?
Respuesta: Los medios de comunicación anticipan que Estados Unidos vuelva a salirse del acuerdo climático de Paris, y que Trump modificará alguna de las medidas que implementó Biden. Pero hemos de tener en cuenta que las energías renovables son la forma más barata de generar electricidad y que muchos de los objetivos de descarbonización los dictan los gobiernos regionales de Estados Unidos, no el gobierno federal. Con lo que, claramente, la llegada de Trump añade volatilidad, pero no es el final de las finanzas sostenibles.
P (José Luis): ¿Qué esperan los expertos en finanzas sostenibles de la COP29?
R: En la reunión de la COP29 que finaliza hoy se esperan compromisos más ambiciosos y concretos. Esta cumbre se ha denominado la “COP de las finanzas”, ya que uno de los principales objetivos de la reunión gira en torno a la financiación a países en desarrollo para ayudarles en sus esfuerzos de mitigación contra el cambio climático. Otro de los objetivos es que los países intensifiquen sus compromisos climáticos para reducir sus emisiones y adaptarse a los efectos del cambio climático. Asimismo, se espera que las empresas se comprometan con la reducción de emisiones y la adopción de tecnologías limpias. La lista de temas a abordar es muy amplia incluyendo la regulación de los mercados de carbono, medidas para abandonar los combustibles fósiles, etc.
P (Álvaro): ¿Cómo podemos saber si un determinado producto financiero es o no verde?
R: Las entidades financieras deben informarle de las características de sostenibilidad de los productos financieros que comercializan. Así podrán saber si el producto financiero persigue unos objetivos medioambientales, y, si es así, cuál o cuáles y con qué tipo de estrategia de inversión.
P (Carmen): ¿En qué nivel de rentabilidad se están moviendo actualmente estas inversiones?
R: Si utilizamos como referencia el universo de fondos sostenibles de Morningstar, que son fondos en los que los factores ASG juegan un papel fundamental en el proceso de inversión, la rentabilidad del universo sostenible global de renta variable ha sido del 21% en los últimos 12 meses. Sin embargo, cuando hablamos de renta variable, es preciso analizar las rentabilidades en plazos de inversión más largos, ya que es un tipo de activo adecuado a un horizonte temporal mayor a 5 años.
La rentabilidad del universo sostenible global de renta variable ha sido del 21% en los últimos 12 meses"
P (Ana Sofía): ¿Qué tendencias se detectan de cara al corto/medio plazo dentro de este tipo de productos?
R: Las megatendencias son dinámicas estructurales de largo plazo que tienen un impacto significativo en nuestra sociedad. Cuando hablamos de “dinámicas estructurales” nos referimos a cambios de mucho calado que alteran las perspectivas de crecimiento de una o varias industrias, que van a generar ganadores y perdedores y que tienen un impacto en el tiempo. En Bestinver Megatendencias nos enfocamos en la mejora de la calidad de vida de las personas, la descarbonización y la digitalización de la economía. Estas tendencias traen muchas oportunidades. Por ejemplo, en materia de descarbonización, para alcanzar los objetivos del Acuerdo de Paris, se estima que la inversión en energías renovables se tiene que multiplicar por cuatro de aquí al 2030.
En materia de descarbonización, se estima que la inversión en energías renovables se tiene que multiplicar por cuatro de aquí al 2030 para alcanzar los objetivos del Acuerdo de Paris"
Un instante del encuentro digital.
P (Sergio): ¿Qué consejo daría a alguien que se quiere iniciar en el mundo de las inversiones sostenibles?
R: Le diría que se informara sobre los diferentes enfoques y clasificación de la inversión sostenible. Por ejemplo, en la Unión Europea existe una regulación que ha llevado a la clasificación de los fondos de inversión en tres categorías. En primer lugar, los fondos según el artículo 6 de dicho reglamento, que incorporan criterios ASG a su gestión de riesgos. Los fondos según el artículo 8, que promuevan características ambientales, sociales y gobernanza. Y los fondos según artículo 9, donde se ha identificado uno o varios objetivos de sostenibilidad cuantificables.
Por otro lado, le recomendaría que tuviese en cuenta la importancia de la diversificación de la cartera desde el punto de vista sectorial y geográfico. La mejor forma de canalizar este aspecto es a través de los fondos de inversión. Además, es importante comprobar que los gestores de estas carteras o fondos realmente llevan intrínsecamente la consideración de criterios ASG en la gestión de sus carteras, es decir, que sea una parte fundamental de su proceso de inversión.
P (Javier): ¿La sostenibilidad en la inversión no es una forma de “politizar” la inversión? ¿El objetivo último de un fondo de inversión no debería ser obtener rentabilidad y no financiar la estrategia contra el cambio climático?
R: Al revés. Nosotros invertimos en materia de sostenibilidad a través de las Megatendencias con el objetivo de obtener una rentabilidad superior al mercado de renta variable global a largo plazo. Creemos que las compañías en las que invertimos con un buen gobierno corporativo, que respetan los derechos humanos, con un modelo de negocio donde la sostenibilidad es parte de la estrategia, terminarán siendo premiadas. O, dicho de otro modo, aquellas compañías que no lo tengan acabaran siendo penalizadas, tal y como hemos visto en el pasado. Hemos visto ejemplos donde una mala contabilidad o un mal gobierno corporativo se ha llevado por delante a empresas. El coste a pagar puede llegar a ser muy alto. Por eso creemos que invertir desde un punto de vista sostenible sumará rentabilidad a largo plazo.
P (Carla): Hablan de megatendencias. ¿Es lo mismo que la inversión sostenible?
R: No, no es lo mismo. En Bestinver hemos optado por invertir en Megatendencias seleccionando a empresas que contribuyen a un mundo más sostenible porque creemos que a largo plazo esas empresas generaran mayor valor, y además pensamos que la sostenibilidad en sí es una megatendencia imparable. Pero las Megatendencias en las que invertimos abarcan muchas más cuestiones, como, por ejemplo, la mejora de la calidad de vida de las personas o la digitalización.
La sostenibilidad en sí es una megatendencia imparable, pero las megatendencias en las que invertimos abarcan muchas más cuestiones, como la mejora de la calidad de vida de las personas o la digitalización
P (Javier): ¿Existen megatendencias incompatibles entre sí? Es decir, una compañía que contribuya a la digitalización pero que sea perjudicial para el medioambiente
Esta contradicción puede existir en estos momentos en la industria de centros de datos, donde existe una carrera por llegar el primero haciendo que la energía eléctrica de los centros de datos sea proporcionada por combustibles fósiles en sus primeros años.
Jaime Ramos chateo con los lectores sobe inversiones sostenibles.
P (Cristina): ¿Las inversiones dentro del campo de la sostenibilidad y las megatendencias estructurales son susceptibles también a episodios de volatilidad por la coyuntura económica?
R: Claro. Las empresas del universo de inversión de un fondo como Bestinver Megatendencias son cotizadas en el mercado de renta variable como cualquier otra compañía, y, por tanto, son también susceptibles a episodios de volatilidad. Sin embargo, esos episodios, a menudo no son más que oportunidades de invertir en compañías con gran potencial a una valoración atractiva.
P (Elena): ¿Algunas de esas magetendencias que manejan va por la línea de proteger la biodiversidad?
R: La protección de la biodiversidad se encuentra implícita en la megatendencia de descarbonización de la economía. El mayor desafío al que se enfrenta el ser humano es el cambio climático y la pérdida de biodiversidad. Por tanto, invertimos en compañías que contribuyan a la descarbonización de la economía, a la adopción de procesos productivos sostenibles, y a la mejor gestión de los recursos naturales.
Invertimos en compañías que contribuyan a la descarbonización de la economía, a la adopción de procesos productivos sostenibles, y a la mejor gestión de los recursos naturales"
P (Carla): ¿Qué tecnologías son las que van a impulsar la descarbonización?
R: Algunas tecnologías que pueden ayudar a impulsar la descarbonización son las energías renovables (eólica, solar, etc.), la captura y almacenamiento de carbono, el almacenamiento de energía (baterías), el hidrógeno verde, los vehículos eléctricos, la utilización de materiales sostenibles de construcción, combustibles sostenibles para la aviación, etc. En resumen, descarbonizar la generación de electricidad y electrificar la economía.
P (Rosa María): ¿Qué papel pueden jugar las inversiones en proyectos relacionados con las energías limpias con el ritmo de descarbonización?
R: La inversión en energías limpias es el motor hacia la descarbonización de la economía y la aceleración de la transición energética. Por ejemplo, invirtiendo en energías renovables contribuimos a los objetivos de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero, a una mayor innovación tecnológica en estas áreas y a una mayor seguridad energética reduciendo la dependencia a los combustibles fósiles.
P (Isabel): ¿Qué empresas clave destacarías para la descarbonización?
R: En Bestinver Megatendencia tenemos un amplio abanico de ellas, pero destacaría dos. SSE, que es una compañía eléctrica del Reino Unido que no solo tiene un plan de inversiones muy ambicioso en energías renovables, sino que también tiene un plan de inversiones muy importante tanto en distribución como en transmisión eléctrica, algo que es clave para la electrificación de la economía del Reino Unido. Consideramos que el precio de las acciones no recoge correctamente las oportunidades de crecimiento, por lo que existe mucho potencial. Por otro lado, destacaría también Carrier, empresa americana de climatización. La electrificación de la climatización de los edificios tanto comerciales como residenciales es clave en la descarbonización de la economía. Después de llevar a cabo una optimización de sus negocios, Carrier tiene una posición envidiable para beneficiarse de esta tendencia.
P (Mario): ¿Hay greenwashing en el mundo de las inversiones sostenibles?
R: Sí, desafortunadamente es un problema que existe, de ahí la importancia de una regulación rigurosa como la europea. Esta exige transparencia en los productos financieros para proporcionar a los inversores la información necesaria para evaluar si los productos se alinean con sus objetivos de sostenibilidad. Es importante que los inversores consulten los anexos de sostenibilidad de estos productos analizando los objetivos que tienen y como plantean conseguirlos. Una evaluación detallada permitirá a cada inversor determinar si el producto financiero en cuestión se ajusta a sus propias expectativas y valores en materia de sostenibilidad.
P (Carlos): ¿Los inversores que apuestan por este tipo de activos lo hacen solo por la rentabilidad o hay también hay un genuino interés por el planeta?
R: Ambas cosas. El inversor de activos sostenibles tiene un genuino interés por contribuir a un mundo mejor y más sostenible y, a su vez, es consciente de que las compañías que persigan estos objetivos acabaran siendo premiadas y por tanto, obteniendo una mayor rentabilidad a largo plazo.
P (Lucas): ¿Qué papel juegan las finanzas en la estrategia contra el cambio climático?
Yo diría que un triple papel:
R: 1) Menores costes de financiación. Tanto las empresas que contribuyen a la mitigación del cambio climático, las que facilitan la adaptación al cambio climático y las que se preparan para la transición disfrutan de un coste de capital y de financiación más bajo.
2) Mayores flujos de inversión. La normativa de productos financieros y la regulación de las entidades financieras buscan fomentar que el capital se encauce a la lucha contra el cambio climático. Por ejemplo, las entidades financieras tienen incentivos regulatorios muy claros para favorecer los proyectos que ayudan a la mitigación y adaptación al cambio climático.
3) Aceleración de la innovación. La colaboración publico privada a través de organizaciones nacionales y supranacionales junto con una regulación favorable.
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