Economía

Los socios de Telepizza llevan su ataque en Bolsa a ACS a máximos históricos

El fondo Marshall Wace, que pertenece en un 39,6% a KKR, tiene una posición corta en la constructora de Florentino Pérez del 1%. Su mayor nivel desde que realizase su primera apuesta en agosto de 2019

Marshall Wace es uno de los considerados 'fondos buitres' más agresivos del Ibex 35. Este fondo británico, que pertenece en un 39,6% a la entidad de capital privado KKR, el nuevo dueño de Telepizza, es reconocido entre los inversores españoles por ser uno de los mayores bajistas. Es decir, invierte su dinero a la caída de las empresas. Y uno de sus principales objetivos es ACS.

El fondo británico afloró una posición bajista del 0,5% en la constructora que preside Florentino Pérez en agosto de 2019. Una posición con la que ha estado jugando desde entonces. Esta semana, tras multitud de movimientos de esta participación entre abril y mayo con el impacto del coronavirus, Marshall Wace ha superado el 1% por primera vez en este año de ataque en corto.

Un porcentaje que, a precio de cierre del mercado del pasado martes, tiene un valor en el mercado de 74 millones de euros. Una apuesta negativa que, de momento, le está saliendo a Marshall Wace. ACS acumula una pérdida del 35,7% durante 2020 y un 36,8% desde junio de 2019.

La constructora es uno de los diez valores más castigados en Bolsa de Ibex. Y el socio de Telepizza ha manejado su apuesta con ello. El pasado 10 de marzo, poco antes de declararse el estado de alarma en España y a pocas jornadas del mayor batacazo de la historia del Ibex, el fondo tenía una posición corta en ACS del 0,83%. Una posición que llegó a reducirse a principios de mayo, con las acciones de la constructora por debajo de los 17 euros, y que ha subido hasta el 1% cuando ha recuperado los 23 euros por acción.

¿Por qué el socio de Telepizza?

Desde 2015, KKR y Marshall Wace son socios. En concreto, la entidad de capital privado KKR compró el 24,6% de este hedge fund británico y, en 2019, elevó este accionariado hasta el 39,6%. Ese mismo año, el private equity estadounidense se lanzó a la toma de control de Telepizza, que no pasaba por su mejor momento con sus acciones desplomadas y un dudoso acuerdo con Pizza Hut.

La cadena de comida rápida española ya cotiza en Bolsa desde que hace pocos meses KKR compró el 100% y la sacó del mercado. Una actividad muy habitual de la empresa americana, que busca compañías que no pasen por su mejor momento para comprarlas baratas, reorganizarlas y sacarlas al mercado con una reforma integral.

Una actividad que no choca con la actividad esencial de Marshall Wace. El fondo, creado en el año 1997 por Paul Marshall e Ian Wace, dos exejecutivos de Mercury Asset Management y Deutsche Bank, busca inversiones puntuales en empresas tanto de forma directa como a través de posiciones bajistas. Una forma de inversión que vive su máximo histórico en ACS y que también han vivido otras como Acciona, Acerinox, Bankia, Banco Sabadell, Cellnex, Ferrovial e Inditex.

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