El Banco Central Europeo (BCE) entra de forma indirecta en el debate de la crisis de vivienda. El aumento imparable de los precios está provocando un cruce de políticas contrarias en los distintos países de la zona euro, donde el banco central advierte de que la propiedad de casas “se concentra entre los ricos” por la barrera de entrada que supone financiar este tipo de operaciones.
El eurobanco está en pleno repliegue de su política restrictiva que lanzó en 2022 para frenar el aumento de la inflación. Acaba de aplicar la cuarta rebaja de tipos consecutiva para dejarlos en el 2,75%, mínimos de hace dos años, en su intento de reactivar la economía, que sufre sobre todo por Alemania y Francia. Pero esta relajación monetaria no está claro que sirva para facilitar la compra de casas por los elevados precios, que en algunos países, como España, están próximos a los registrados en la burbuja de 2008.
“Se está produciendo un cambio de la propiedad de la vivienda al alquiler y una concentración de la propiedad de la vivienda entre los ricos. Sin embargo, esto no afecta a los precios agregados de la vivienda, sino más bien a la distribución de la riqueza”, advierte el BCE en un reciente artículo suscrito por Andrew Hannon y Gonzalo Paz-Pardo, miembros, respectivamente, de la Dirección General de Política Monetaria y de Investigación del BCE. También participa en dicho análisis Juan Castellanos, analista del Instituto Universitario Europeo.
Aquellos que ya están buscando propiedades más asequibles pueden encontrarse fuera del mercado por completo”, advierten desde el BCE.
Tras un ciclo frenético de subidas de tipos, del 0% al 4,5% en dos años, los miembros del BCE examinan cómo el endurecimiento del crédito hipotecario aumenta los alquileres y la desigualdad en el mercado inmobiliario. En tiempos de hipotecas caras, los potenciales deudores hipotecarios con limitaciones se enfrentan a dos opciones, según apuntan los autores del artículo.
Fuera del mercado
La primera tiene que ver con que los hogares más ricos pueden optar por una propiedad más barata de lo que originalmente planearon, reduciendo la cantidad que piden prestada para “satisfacer las restricciones más estrictas”. “Sin embargo, aquellos que ya están buscando propiedades más asequibles pueden encontrarse fuera del mercado por completo”, advierten como segunda alternativa, por lo que estos potenciales compradores alargarán su estancia como inquilinos, que incluso pueden acabar renunciando a adquirir una vivienda por los precios y la falta de financiación.
Ante este desequilibrio del mercado y social, los miembros del BCE apuntan a una receta que resuena con fuerza entre políticos y constructores en los últimos años en España. “Es necesario que más inversores en alquiler entren al mercado y alquilen propiedades adicionales”, defienden en el artículo. Y apuntan a la posible solución: para atraer a nuevos inversores, los alquileres tienen que subir.
“Aquellos que se mantuvieron fuera del mercado bajo el antiguo régimen lo hicieron, por lo general, porque estaban más limitados y sus recursos eran menos líquidos que en el caso de los propietarios actuales, por lo que solo una mayor compensación los atraerá al mercado”, advierten desde la Dirección General de Política Monetaria y de Investigación del eurobanco.
Diferentes políticas
En España, la contraposición de políticas de vivienda está generando también diferentes resultados en el mercado. Madrid y Barcelona se erigen como los dos grandes polos opuestos, que queda demostrado en la oferta de casas disponibles anunciadas en los portales inmobiliarios. Los últimos datos del portal de anuncios Idealista, procesados por la tasadora Uve Valoraciones, ponen de manifiesto una dinámica opuesta entre las dos principales ciudades en 2024, justo cuando se puso en marcha el nuevo control de precios de la Generalitat de Cataluña, inédito en el resto de España.
Con estos datos, Barcelona redujo la oferta disponible en alquiler en un 13% en el último trimestre de 2024 en tasa interanual. Una tendencia contraria a la descrita en la capital, donde el volumen promedio de anuncios creció un 8%.
