La compañía española de ingeniería Elecnor busca un socio para su filial de renovables, Enerfín. Una intención que le confesó al mercado el pasado 2 de junio. Según confirman fuentes cercanas a la operación a Vozpópuli, el principal candidato para asumir este rol es China Three Gorges, el mayor holding de energía renovable de China y el dueño de la famosa presa de las Tres Gargantas.
El gigante asiático lidera una carrera que gestiona Lazard y Mediobanca, los dos bancos de inversión que ha contratado Elecnor para encontrar el mejor postor. Las primeras ofertas valoran Enerfín en 1.200 millones de euros, por debajo de los 1.500 millones que deseaba en un primer momento la empresa española que dirige Rafael Martín de Bustamante.
China Three Gorges, considerado un inversor con vocación industrial de medio-largo plazo, tiene gran interés por la cartera de activos de 1.227 megavatios (MW) eólicos de la filial de Elecnor, por su gran presencia en España. El gigante asiático, que lidera en España el banquero de inversión, Ignacio Herrero, ex de firmas como Citi o Credit Suisse, quiere engordar su presencia en el país. China Three Gorges ha entrado con fuerza desde 2020 con acuerdos con X-Elio, la familia Masaveu, EDPR y Nexwell Power hasta alcanzar los 2.000 MW de proyectos renovables.
China Three Gorges tiene un problema
Por su parte, el gigante asiático, que ha preferido no valorar su candidatura a Enerfín ante la consulta de Vozpópuli, tiene un problema en esta operación. La cartera cuenta con 350 MW en Australia y el inicio de desarrollo 170 MW de fotovoltaica en Estados Unidos, dos regiones el mayor holding de energía renovable de China no puede implantarse por las tensiones comerciales con ambas regiones.
En ese caso, y si finalmente su liderazgo en la operación se materializa, socios como la portuguesa EDP podrían solucionarle este problema. Un socio muy cercano, ya que la energética portuguesa está controlado en un 19% por China Three Gorges y tiene a Ignacio Herrero como miembro de su consejo general y de supervisión.
La operación, donde Elecnor tampoco ha querido comentar nada más a Vozpópuli, ofrece una cartera de activos distribuidos por otros países como Brasil, Colombia, Canadá, México, Chile y Sudáfrica. La filial renovable añade 8.400 MW en desarrollo y 300 MW en fase de construcción. Los conocedores de la operación confiesan a este medio que, al igual que le sucede a China Three Gorges, que los más atractivos son los activos por separado más que la cartera conjunta.
Otros competidores
El mayor holding de energía renovable de China no es el único que quiere la filial 'verde' de Elecnor. La puja, que se inició a principios de agosto con las ofertas no vinculantes, ha entrado en su segunda fase, con las investigaciones en profundidad de la empresa o due diligence, y se mantiene con un selecto grupo de interesados.
Las ofertas vinculantes se esperan que lleguen a finales de octubre y que el principal candidato se encuentre con rivales como el fondo canadiense CDPQ y la francesa Vinci. Los conocedores también hablan del posible interés de otros grandes como Macquarie o Engie y sacan de la puja a gigantes españoles como Endesa, Iberdrola o Repsol.
La operaciónes clave para el consejo de administración de Elecnor, una empresa cuyo valor en Bolsa se sitúa en 1.200 millones. La firma de ingeniería y consultoría está controlada en un 52,75% del capital por la sociedad Cantiles XXI SL, según última comunicación a la CNMV está fechada en julio de 2009.
Esta sociedad está fundada, según adelantaba en 2016 el Mundo, por 10 familias donde destacan los Ybarra Careaga y los González Aguilar. Sus ingresos en 2022 alcanzaron 3.614 millones y el beneficio de 103 millones, donde el motor del negocio son los proyectos de construcción, las concesiones de redes de transmisión eléctrica y subestaciones. El objetivo es rentabilizar ahora el negocio de la mano con un socio como China Three Gorges.
