¿Qué factores (por ejemplo, un Bitcoin disparado) están impulsando el reciente aumento en el precio de las memecoins?
Separaría a Bitcoin del resto del mercado y, en este caso, de las memecoins. Bitcoin tiene ahora mismo un entorno tremendamente favorable desde el punto de vista regulatorio en Estados Unidos, con la victoria de Donald Trump y también con la adopción de los ETFs, que están acumulando cantidades cada vez mayores de Bitcoin. Todo esto crea un mensaje de oportunidad. Las memecoin, y en este momento las altcoin en general, contra Bitcoin no se están comportando mejor en términos de revalorización, pero sí que es verdad que en momentos determinados tienen subidas y una volatilidad tanto al alza como a la baja muy importantes. Las memecoin, a diferencia de Bitcoin, que es un activo descentralizado, predecible en cuanto a su emisión, seguro... tienen otra propuesta y satisfacen más a aquellos que quieren especular, es decir, que buscan una volatilidad en el corto plazo para tener una probabilidad de tener una ganancia rápida, y este es un comportamiento que podemos calificar como especulativo y que genera beneficios en el corto plazo. A diferencia de Bitcoin, también hay un sentimiento de comunidad y un efecto viral; estas criptomonedas suelen carecer de una utilidad práctica como otros proyectos como Bitcoin, Ethereum o Cardano, y tienen una narrativa que está más relacionada con formar grupos y comunidades, que se viralicen a través de redes sociales, y que vayan captando a más adeptos que quieran participar en este tipo de criptomonedas. Por ello, hacen campañas de marketing viral muy atractivas y muy llamativas para que la gente se interese por esos proyectos de Dogecoin, Shiba Inu, PEPE... También hay un entorno de gamificación, que es una estrategia que se utiliza en clave de crecimiento y lo que busca es tratar de vincularlo a elementos lúdicos y campañas virales para captar la atención de un público lo más amplio posible. En definitiva, se diferencian de proyectos serios y son dinámicas de especulación en el corto plazo. Al final, buscan tener un impacto y llamar la atención de los inversores que se acercan al mercado de Bitcoin y las criptomonedas, sobre todo cuando hay un mercado alcista para hacer esa inversión y conseguir los máximos rendimientos.
Si bien las memecoins suelen estar asociadas a riesgos elevados, ¿pueden ser un indicador adelantado de tendencias de mercado más amplias, como el retorno de un mercado alcista?
Si nos basamos en la historia, hemos visto tanto en el año 2020-2021 como en 2016-2017 el comportamiento lineal de estas memecoin. Por ejemplo, Doge se lanzó en el año 2014 y no tuvo ningún movimiento hasta que Elon Musk empezó a publicar tweets sobre ella en 2021; ahora, además, se ha sido elegido como uno de los nuevos ministerios de Estados Unidos de eficiencia de gasto en el Estado que se llama Doge, igual que la famosa criptomoneda y, evidentemente, eso tiene un impacto en el corto plazo alrededor de la idea de que Elon Musk pueda mover el precio en un momento determinado al alza o la baja, o tenga influencia dentro del gobierno de Estados Unidos. Sí que es verdad que hay que decir que son criptomonedas que, desde mi punto de vista, para el valor que aportan están muy sobrevadoradas (Doge tiene un market cap de 56.000 millones de dólares, Shiba de 14.100 millones y PEPE de 8.000 millones), entonces sí que es verdad que cuando vemos que se inicia un nuevo ciclo alcista, estas memecoins son las primeras en despegar porque atraen el interés de esos inversores que van buscando la rentabilidad en el corto plazo. Pero sí puede ser un indicador de que estamos empezando un ciclo alcista, más teniendo en cuenta todo lo que está ocurriendo con Bitcoin, que en un momento determinado podría atraer a muchísimas personas interesadas. Lo que sí hay que decir en este caso y en este ciclo, a diferencia de los anteriores, es que todo el dinero institucional que está entrando en Bitcoin se está invirtiendo principalmente a través de los ETF. ¿Qué significa? Que en los ciclos anteriores el Bitcoin se compraba a través de los exchange, no de los ETF, y esos bitcoins luego podrían ser intercambiados por otras criptomonedas en la plataforma de trading en la que los hubieras comprado. En este ciclo eso no va a suceder. Es decir, todos los Bitcoins que esté comprando BlackRock, Fidelity, WisdomTree y el resto de fondos no se van a convertir nunca a estas memecoin. Otro punto importante que el inversor tiene que entender cuando decida participar en este mercado, es que desde hace 5-7 años estos tokens o proyectos han seguido emitiendo unidades a la red, han seguido ampliando su oferta monetaria. ¿Qué significa eso también? Que para conseguir rentabilidades del pasado necesitamos mayor inversión, mayor despliegue por parte de los inversores de capital en esos proyectos para superar los máximos históricos anteriores. Vemos que el único proyecto que está por encima del precio del lanzamiento es PEPE y, de máximos, Dogecoin está más o menos al 50% y Siba Inu en ese entorno. Así que precaución con estos proyectos. Sí que es verdad que en un momento determinado podemos hacer grandes rentabilidades, pero para mí son más un entorno de neolotería que proyectos serios.
El repunte tan espectacular que está viviendo Bitcoin no está contagiando a Ethereum, ¿por qué?
En el fondo, creo que esto se basa mucho en la propuesta de valor de Bitcoin y en la propuesta de valor de Ethereum. Primero, es mucho más fácil entender que Bitcoin es un activo digital real, auditable, transparente, predecible en su emisión, seguridad, descentralización, etc., que nos permite atesorar riqueza de una forma independiente sin necesidad de confiar en un tercero y que tiene como objetivo ser el capital digital por antonomasia de aquí a los próximos 100-500 años. Mientras, Ethereum es una plataforma que nos permite desplegar aplicaciones, construir piezas de software para que se ejecuten, y eso, desde el lado del inversor, tiene mucho más riesgo porque realmente no sabemos qué tipo de aplicaciones o de herramientas se van a lanzar y desarrollar con una utilidad y un valor real en el mercado. Con estos apuntes, es muy complejo llegar a tus inversores tradicionales con Ethereum teniendo la alternativa de Bitcoin, que tiene una propuesta concreta y muy interesante para el inversor que quiere atesorar riqueza en largos periodos de tiempo. Y creo que esto va a seguir sucediendo cada vez más si Bitcoin finalmente se convierte en reserva estratégica del gobierno de Estados Unidos y se acumulan un millón de unidades de esas 21 que van a existir para comprarse durante los próximos 5 años, una propuesta que se llevará al Congreso con la nueva administración americana que entra en los próximos 100.
Bitcoin, a pesar de su tendencia clara al alza, va a vivir momentos claros de volatilidad. ¿Cómo lo afrontamos?
Bitcoin es un mal activo para aquellos que necesitan liquidez en el corto plazo, pero creo que estamos en un antes y un después en lo que Bitcoin ha supuesto en el portfolio de cualquier inversor, ya sea retail, institucional, estatal... porque hay una comprensión del valor que aporta Bitcoin, y esa es una tendencia clarísima. Bitcoin nos permite protegernos de la devaluación de las monedas fiduciarias y, además, es una herramienta que compete como activo con el resto que tenemos en el mercado, ya sea de deuda pública de renta fija, ya sea oro, ya sea real estate, ya sea renta variable... Bitcoin desde mi punto de vista es superior al resto de activos para atesorar riqueza en largos periodos de tiempo porque no se puede influenciar desde fuera, no se puede diluir, es decir, sé cuántas unidades van a existir y sé que tengo una parte de un todo. En cuanto a la volatilidad, está claro que haber efectos en el corto plazo que afecten a su cotización, porque cuando hay un evento disruptivo o un cisne negro en un momento determinado el mercado lo que percibe como más seguro es tener cash, tener liquidez, tener dólares o euros, pero en mi opinión la moneda fiat es la peor reserva de valor que existe, y esto se ha demostrado a largo de décadas. Si comparamos a Bitcoin con el oro, real estate, renta fija o cualquier otro activo, veremos que, a pesar de que haya decisiones que le puedan influenciar en su cotización, la tendencia es clara. Además, la gran diferencia de este 2024-25 es que los participantes del mercado han cambiado absolutamente, ya no son retail, sino que son los fondos más importantes del mundo y el gobierno de Estados Unidos. Así que, más allá de lo que pueda pasar en el corto plazo, creo que la tendencia ya está clara y que los actores importantes que tenían que entender el activo ya lo entienden y van a acumular todas las unidades posibles. Lo que estamos viviendo ahora mismo es histórico y es la adopción institucional de un activo que nace desde cero y que tiene 1.9 billones de capitalización en dólares, con un mercado de capitales de 450 billones. Bitcoin va a capturar muchísima riqueza que ahora mismo está atesorado en otro tipo de activos.
Previsiones en cifras para Bitcoin a medio plazo
Dar precios es muy atrevido porque lo que está pasando es inédito, no habíamos vivido una situación igual, no habíamos tenido un activo con escasez absoluta donde además se está retirando liquidez de forma masiva de los exchange -que son los intermediarios que dan liquidez- y se están comprando una barbaridad de Bitcoin al día. Dar un pronóstico claro... si se votan Estados Unidos que sea reserva estratégica, eso va a provocar una carrera estatal... Lo normal en 2025, a finales de año, o sea en un año ahora mismo, está en 250.000 dólares, pero a lo mejor me quedo corto, y en el 2030 estaremos por encima el millón de dólares. Pero al final hay muchos más factores que van a influir, podría subir mucho más o se podría quedar un poco más estancado, pero yo creo que estamos en un momento de aceleración y creo que aparte de todos los factores positivos y de la adopción regulatoria, los fondos, etc., creo que va a haber FOMO, creo que el mercado en general se va a volcar y va a sobrevalorar en un momento determinado Bitcoin, pero yo creo que no estamos en ese punto todavía, estamos muy pronto. Yo dije que íbamos a llegar a 100.000 euros a final de este año y mira dónde estamos ahora y creo que a final de este año que viene 250.000 dólares es muy más que ir razonable.
Aprende a invertir en activos digitales
Estrategias de Inversión lanza una nueva edición del curso on.line sobre inversión en activos digitales.
Todo lo que necesitas para aprender a ganar en Bitcoin, CBDCs y Tokenización de activos.
Desde 0 hasta lo que un asesor debe entender. Pincha aquí para ver toda la información
