La tokenización de activos ha llegado para quedarse en España, y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha dado el primer paso firme al autorizar la primera emisión tokenizada del país. La empresa Dianelum, especializada en la fabricación de diamantes sostenibles, ha lanzado una Security Token Offering (STO), una oferta de deuda tokenizada de 5 millones de euros, con tokens a un precio de 5.000 euros cada uno. Esta iniciativa, que finaliza el 30 de junio, representa un avance significativo en la adopción de la tecnología blockchain en el mercado financiero español.
Un nuevo panorama para la financiación. Y es que la STO de Dianelum permite a la empresa obtener financiación alternativa mediante la emisión de instrumentos financieros tokenizados, como bonos o acciones, digitalizados a través de blockchain. Esta metodología facilita a las empresas el acceso a financiación y permite a los inversores gestionar sus títulos de forma digital. Token City, una empresa especializada en la tokenización de activos financieros en blockchain, ha sido la encargada de proporcionar la plataforma para esta emisión. Ursus-3 Capital, por su parte, actúa como Entidad Responsable de la Inscripción y del Registro (ERIR), garantizando la inmutabilidad de la emisión y la identificación de los titulares de los tokens. La colaboración con Onyze completa el engranaje, proporcionando la infraestructura necesaria para gestionar y custodiar los activos digitales.
Según Juan Jurado Baranda, director general de Ursus-3 Capital AV, este hito demuestra el apetito del mercado por instrumentos financieros basados en blockchain, tal y como recoge el diario especializado CincoDías. Álvaro Alcañiz, director de operaciones de Onyze, añade que esta tecnología aumentará el impacto de este tipo de instrumentos. Por otro lado, Yael H. Oaknin, fundadora de Token City, celebra el reconocimiento jurídico de la tokenización tras los recientes cambios regulatorios.
KYC y PBC: las claves de los expertos para adquirir tokens
El lanzamiento de esta primera emisión tokenizada ha generado un debate entre los expertos del sector. Borja Neira, asesor financiero especializado en activos digitales y tokenización, nos ha descrito la emisión de Dianelum: el token, denominado RADIANT-TBD, representa una inversión en forma de préstamo participativo a la empresa. Los fondos recaudados se destinarán al desarrollo del negocio, incluyendo la adquisición de diamantes de laboratorio, costos de personal y marketing. La rentabilidad para el inversor estará ligada al EBITDA generado por Dianelum, con un máximo anual del 24%, y el principal se devolverá al finalizar el quinto año.
Según Neira, los tokens solo podrán ser transmitidos a personas que hayan completado los procesos KYC (KnowYourCustomer) y PBC (Prevención del Blanqueo de Capitales), y superado una evaluación individualizada por parte del emisor. Destaca también que Ursus-3 Capital actúa como ERIR y Gabriel Carrillo Capel EAF, S.L. como ESI (Empresa de Servicios de Inversión).
Por su parte, Miguel Caballero, CEO de Tutellus, ha ofrecido una perspectiva más cautelosa ante este lanzamiento. En respuesta a una publicación de Borja Neira en su perfil de LinkedIn, Caballero señala que, aunque la tokenización es un paso importante, lo realmente desafiante es vender los tokens y desarrollar el proyecto. Además, advierte sobre la naturaleza del producto, que devuelve la inversión a cinco años y cuya garantía se basa en los flujos de caja futuros de un plan de negocio. “Poder tokenizar no es victoria de nada: ahora empieza lo más difícil”, sentencia Caballero.
Riesgos y oportunidades
Es fundamental considerar que la inversión en RADIANT-TBD conlleva riesgos significativos, como los riesgos sobre la evolución financiera del proyecto, la tecnología blockchain, los riesgos normativos, la iliquidez, los riesgos de custodia y pérdida de claves privadas, además de los riesgos asociados al mercado de diamantes. No obstante, la tokenización de activos representa una oportunidad para que empresas e inversores accedan a un mercado más eficiente y transparente.
El lanzamiento de Dianelum marca el inicio de una nueva era en las finanzas en España. La validación por parte del supervisor de nuevas firmas como ERIR fomentará la adopción de estos valores en los servicios financieros. Se espera que la aprobación de la ley MiCA impulse aún más el sector y la entrada de grandes entidades tradicionales en el futuro. La industria espera con interés los próximos pasos en la regulación y adopción de la tokenización en el mercado español.
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