El BBVA ha bajado hoy un casi un 7% en bolsa tras anunciar una opa sobre el cien por cien del capital del Banco Sabadell, que ha cerrado la sesión con una subida superior al 3%. Las acciones de BBVA se han dejado un 6,71%, el mayor descenso del IBEX 35 y de la Bolsa española en la sesión, y han cerrado en 9,6 euros. En lo que va de año, aún avanzan un 21%.
Los títulos del Sabadell, en cambio, han ganado un 3,17%, el segundo mayor avance del IBEX, y han terminado la jornada en 1,8565 euros. En 2024, se revalorizan más del 70%. Con este comportamiento en bolsa, el canje ofrecido por el BBVA supone una prima del 7% si se tiene en cuenta el precio de los dos valores al cierre de hoy.
La evolución bursátil de los dos bancos ha sido una montaña rusa durante la semana. El martes, tras conocerse el lunes el rechazo del Sabadell, la entidad catalana bajó un 0,45%, mientras que el BBVA subió un 3,61%. El miércoles, después de darse a conocer la carta enviada por el BBVA que aseguraba no tener margen para mejorar la oferta, el Sabadell bajó un 4,33% mientras que la entidad presidida por Carlos Torres subió un 0,93%.
Antes de la apertura del mercado, el BBVA ha comunicado su intención de lanzar una opa sobre el Banco Sabadell con las mismas condiciones que la propuesta de absorción que había planteado el 30 de abril, que fue rechazada el lunes por el consejo de administración de la entidad catalana. La contraprestación ofrecida por el BBVA a los accionistas del Sabadell es de una acción propia de nueva emisión por 4,83 títulos del banco catalán.
La oferta supone una prima del 30% sobre los precios de cierre del pasado 29 de abril, antes de que se presentara la primera oferta, y del 50% sobre la media ponderada de los últimos tres meses. Tras conocerse la opa, el Gobierno ha mostrado su rechazo "tanto en la forma como en el fondo" y considera que esta operación "introduce efectos lesivos potenciales en el sistema financiero español".
El Sabadell ha recordado que ya rechazó el lunes la oferta de integración hecha por el BBVA por considerar que infravaloraba significativamente a esta entidad financiera y sus perspectivas de crecimiento como entidad independiente. El BBVA ha desvelado el interés de accionistas del Banco Sabadell, "algunos bastante importantes", para que se lleve a cabo una operación de fusión entre las dos entidades.
Dudas en el futuro de la opa de BBVA
Tras conocerse la opa, los analistas han mostrado sus dudas respecto a su éxito, al mantenerse las mismas condiciones que en la oferta presentada inicialmente. Los expertos de Renta4 explican que el precio de la opa "no es atractivo" y dicen que no acudirían a la oferta, mientras que, desde Bankinter, sus analistas se muestran contundentes y no creen que la operación salga adelante.
Por su parte, Banca March recuerda que ahora "la pelota está en el tejado de los accionistas del Banco Sabadell, entidad que cuenta con una elevada fragmentación". Al respecto, aseguran que la clave de la operación podría estar en la posición que adopten los grandes fondos de inversión. Hasta 71 de ellos cuentan con participaciones simultáneas en ambas entidades, entre las que destacan las de BlackRock, Norges y Vanguard Group, que cuentan con un 10,2% conjunto en el Sabadell, y un 17,9%, en el BBVA.
