El estratega de Morgan Stanley, Michael Wilson, mantiene su posición bajista sobre el mercado y espera un duro despertar para el giro alcista de Wall Street en el segundo semestre debido a la disminución del apoyo fiscal, la menor liquidez y la caída de la inflación según Ksenia Galouchko en Yahoo Finance.
También le preocupa que las acciones estén "lo más estiradas posible" en un desempeño estrecho que ha sido impulsado por el exceso de liquidez de los rescates de depósitos bancarios de marzo.
“Dada nuestra visión fundamental sobre el crecimiento, nos resulta difícil incorporarnos al entusiasmo actual”, escribió Wilson en una nota el martes. “Si el crecimiento de la segunda mitad se vuelve a acelerar como se esperaba, entonces se demostrará que la narrativa alcista que se utiliza para respaldar los precios de las acciones es correcta. De lo contrario, muchos inversores pueden tener un duro despertar dado el gran alcance del riesgo que estamos viendo".
Según los estrategas de Citigroup dirigidos por Chris Montagu, el posicionamiento en los futuros de acciones de EE. UU. es el más alcista desde 2010. Para ellos, la pregunta clave ahora es si este impulso puede continuar o si las rondas de toma de ganancias y cobertura ralentizarán el mercado en las próximas semanas.
La renta variable estadounidense ha protagonizado un poderoso repunte este año, impulsado principalmente por un grupo reducido de grandes empresas tecnológicas que apuestan a que el auge de la inteligencia artificial impulsará sus beneficios. A pesar del fuerte repunte, el llamado impulso MACD, que muestra la relación entre dos promedios móviles del precio de un valor, actualmente es positivo tanto para el S&P 500 como para el Nasdaq 100, según datos compilados por Bloomberg.
Wilson admite que su equipo ha estado "tan equivocado" sobre el S&P 500 este año que han estado analizando si su modelo de ganancias es engañoso. Sin embargo, han decidido ceñirse a sus pronósticos. Morgan Stanley espera que la desaceleración de la inflación tenga un impacto negativo directo en el crecimiento de los ingresos de las empresas que no se refleja en las previsiones de consenso.
Según Wilson, la publicación de los precios al productor más bajos de lo esperado de la semana pasada presagia una fuerte caída en el crecimiento de los ingresos durante los próximos cuatro meses. “Eso implicaría que nuestro pronóstico de ganancias muy por debajo es correcto, ya que el apalancamiento operativo negativo hace el trabajo pesado", añadió Wilson.
Las principales ideas comerciales relativas de los estrategas incluyen productos básicos de consumo largos sobre discrecionales, defensas largas sobre cíclicos, atención médica larga sobre tecnología y compañías largas con alta eficiencia operativa sobre aquellas con baja eficiencia. Morgan Stanley también recomienda evitar empresas con alto apalancamiento financiero, ya que las tasas de interés seguirán siendo elevadas.
Morgan Stanley se despedía la semana pasada, ya que ayer fue festivo en Wall Street, en los 88.09 dólares a la baja. La media móvil de 200 periodos se encuentra por debajo de las últimas 4 velas, RSI a la baja en los 59 puntos y la línea rápida (azul) del MACD se mantiene por encima de la lenta (roja) y del nivel de cero.
El soporte a mediano plazo se encuentra en los 80.74 dólares, desde donde se impulsó en este tramo alcista. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.
