Los principales valores españoles, conocidos como blue chips en la jerga bursátil, no son sólo objeto de apuestas bajistas por parte de los inversores. La prohibición de las ventas a corto, vigente desde julio y recientemente prorrogada tres meses más, no ha impedido que Santander, Telefónica y BBVA se conviertan en los valores más negociados del Euro Stoxx, el índice de referencia de la zona euro. Una especie de Ibex a la europea donde cotizan las principales empresas de la región.
“Seguimos teniendo los valores más líquidos del Euro Stoxx pese a la restricción de cortos”, reconocía la semana pasada Javier Hernani, director financiero de BME.
La prohibición de las ventas a corto ha tenido un impacto negativo en los volúmenes de negociación de las Bolsas sin provocar que caiga el interés por los blue chips españoles, lo que muestra que no todo lo español genera recelo en el mercado. Y es que esta práctica de inversión busca sacar rendimientos de la caída de la cotización de una acción. En concreto consiste en pedir prestadas acciones para venderlas en el mercado con la esperanza de que caigan para recomprarlas a precios más baratos y ganar así la diferencia.
La difícil situación que atraviesa la economía no ha mermado así el apetito de los inversores por las grandes empresas españolas a pesar de que la prohibición de los cortos si ha tenido un impacto negativo en los volúmenes de negocio de la Bolsa española. BME obtuvo un beneficio de 31 millones de euros en el tercer trimestre, un 23,3% menos, debido en gran medida al impacto de la media en las líneas de negocio relacionadas con la negociación de valores.
Santander, Telefónica y BBVA, con todo, se han convertido en los valores más negociados del Euro Stoxx 50 hasta septiembre. Todo ello a pesar de que la prohibición de las ventas a corto estuvo en vigor entre agosto de 2011 y febrero de este año para volverse a ponerse en marcha en julio de este ejercicio.
El banco que preside Botín ha sido el más negociado del Euro Stoxx este año. Ha movido 112.600 millones hasta septiembre, seguido de la teleco (93.200) y BBVA (85.000), según datos de Bloomberg distribuidos por BME.
“La capitalización de estos valores también influye. Los grandes valores españoles son de los de mayor tamaño del Euro Stoxx. Al ser valores tan grandes generan más volumen. También se trata de compañías con un capital flotante (la porción de la compañía que cotiza en bolsa) elevado”, explica Juan José Fernández-Figares, director de análisis de Link Securities.
Habrá que ver si esta fortaleza persiste en la recta final del año. La semana pasada la CNMV amplió el veto a los cortos hasta el 31 de enero al considerar que existen hechos adversos que amenazan la estabilidad del sistema y la confianza del mercado. En concreto, mencionó la necesidad de asegurar la estabilidad del sistema financiero.
