El Tesoro Público colocó hoy 6.028 millones de euros en obligaciones con distintos vencimientos, casi el doble del objetivo máximo que se había marcado, que era de 3.500 millones, y con un rendimiento inferior al 7 % de la última subasta.La demanda además fue muy alta, 11.214 millones de euros.

El Tesoro emitió 2.177 millones en obligaciones con vencimiento en 2020 a un interés marginal del 5,24 por ciento, y 1.400 millones en títulos con vencimiento en 2021 con un rendimiento del 5,56 por ciento.Esta rentabilidad se coloca muy por debajo del 7,09 por ciento que el tesoro tuvo que pagar en la última subasta realizada en noviembre, cuando la prima de riesgo superaba los 500 puntos básicos. Hoy, el diferencial con Alemania se encuentra en los 376 puntos.

Además, el Tesoro adjudicó 2.451 millones de euros en deuda a cinco años con vencimiento en 2016, con un interés marginal del 4,06 por ciento, frente al 4,89 por ciento de la subasta de noviembre. En concreto, el Tesoro ha colocado 2.451,23 millones en obligaciones con cupón del 3,15% y vencimiento a 31 de enero de 2016, el plazo más corto que ha emitido este jueves.

En este caso, la demanda ha sido muy alta y ha superado los 4.800 millones, mientras que el interés marginal se ha moderado y ha pasado del 5,28% al 4,058%. Lo mismo ha ocurrido con el interés medio, que ha pasado del 5,276% anterior al 4,023%.

Por otra parte, el Tesoro ha colocado 2.176,77 millones en obligaciones con cupón del 4% y vencimiento a 30 de abril de 2020 de los 3.300 millones solicitados. En este caso, el tipo de interés marginal se ha situado en el 5,239%, mientras que la rentabilidad media ha pasado del 5,006% al 5,239%.

Finalmente, el Tesoro ha emitido 1.400 millones en obligaciones con cupón del 5,50% y vencimiento a 30 de abril de 2021 de los más de 3.000 millones solicitados por los inversores en este tipo de papel. En este caso, el interés marginal se situado en el 5,564%, mientras que la rentabilidad media ha subido ligeramente, al pasar del 5,433% anterior al 5,545% actual.

Cerrado con éxito

La última vez que el Tesoro emitió obligaciones a diez años fue el pasado 17 de noviembre, cuando el Tesoro tuvo que subir el interés marginal al nivel más alto desde el año 1997, por encima del 7%, ante la presión de los mercados. Con la subasta de este jueves, el Tesoro ha vuelto a cerrar con éxito una emisión, igual que el pasado martes, cuando captó 4.941 millones en letras a 12 y 18 meses, más de lo previsto, a tipos considerablemente más bajos.

De hecho, en esa emisión de letras el Tesoro no solo superó sus expectativas de emisión, sino que logró rebajar considerablemente la rentabilidad de las letras desde los máximos alcanzados en noviembre, superiores al 5% por la presión de los mercados.

Sin embargo, las tensiones se han relajado un poco en los últimos días gracias, en parte, a los acuerdos alcanzados en Europa la semana pasada para salvar el euro, centrados en el refuerzo de la integración fiscal.De hecho, la prima de riesgo se ha moderado y se mantiene en torno a los 360 puntos básicos, aunque las discrepancias entre la UE y Alemania y las advertencias de las agencias de calificación no permiten que se relajen del todo las presiones sobre el diferencial.

La cara española y la cruz italiana

Aún así, los mercados siguen apuntando a Italia. De hecho, el Tesoro del país transalpino colocó ayer 5.000 millones de euros en bonos a cinco años, la cantidad máxima prevista, aunque el interés de la emisión ha volvió a marcar un nuevo máximo histórico, cerca ya del 6,5%. En lo que queda del año, el Tesoro español realizará sólo una subasta más que se celebrará el martes 20 de diciembre y en la que el organismo dependiente del Ministerio de Economía emitirá letras a 3 y 6 meses.

La última vez que el Tesoro emitió letras a 3 y 6 meses fue el pasado 22 de noviembre, cuando tuvo que elevar la rentabilidad a máximos, por encima del 5%, para colocar 2.978,14 millones.