PRISA y Victoria Capital Partners han firmado este 12 de abril en Madrid la compraventa del 25% de Santillana que no controlaba. El montante de la transacción asciende a 312,5 millones de euros, abonados en efectivo al vendedor.
Además, Santillana pagará a Victoria Capital Partners el dividendo preferente correspondiente a sus participaciones por el ejercicio 2018 y por la parte que corresponda del ejercicio 2019 hasta el día de hoy, según informa en un comunicado.
La adquisición de Santillana se produce en un momento en el que existen buenas perspectivas de crecimiento para el sector educativo, como destaca PRISA, que explica que Santillana ha apostado por los sistemas de enseñanza digitales con un elevado componente de innovación que se han implantado (a través de Sistema UNO, Santillana Compartir y otros) en 15 países americanos, en más de 3.000 escuelas y que dan servicio a casi 1,5 millones de usuarios.
Sistemas de enseñanza digitales
El peso de esta actividad representó el 22% en 2018 frente a un 10% en 2012, año del lanzamiento. Asimismo, este nuevo modelo de negocio de sistemas de enseñanza digitales ofrece una mayor visibilidad de los ingresos, con contratos firmados por un tiempo medio de entre 3 y 4 años con un ingreso por estudiante de 120 euros, por encima del precio medio por estudiante en el modelo tradicional (60 euros).
Mientras, la tasa de renovación media es del 86% y el margen bruto está por encima del 80%. Actualmente, los ingresos de sistemas de enseñanza digitales representan un 37% del total de los ingresos de venta privada en Latinoamérica.
Así, la adquisición del 25% de Santillana de Victoria Capital Partners permitirá maximizar el valor del activo, incrementar la generación de caja del Grupo al eliminar el dividendo preferente anual de 25,8 millones de dólares y flexibilizar la estructura financiera de la compañía.
Los fondos para el pago de la operación proceden de recursos disponibles en el balance de PRISA y de la ampliación de capital de 200 millones que se cerró el pasado jueves y que anunció al mercado el pasado 20 de marzo.
La ampliación ha sido sobresuscrita 20 veces y los accionistas que ya lo eran antes de ésta han cubierto el 60% de la ampliación. La operación ha conseguido, igualmente, dotar de mayor liquidez al valor, puesto que ha pasado de tener un 'free float' del 16% a incrementarlo hasta el 26%. PRISA estableció un precio de 1,33 euros por acción (0,94 euros de valor nominal, con una prima de emisión de 0,39 euros cada una) y ha puesto en circulación 150,24 millones de nuevas acciones.
La operación ha contado con el aseguramiento y asesoramiento de Santander, Morgan Stanley y Alantra Capital Markets y de Uría Menéndez en la parte legal.
