Inflación y salarios: la cuadratura del círculo
Las subidas salariales podrían sobrepasar a la inflación en la primavera de este año y permitir que parte de lo perdido desde 2021 se recupere en 2023
Precaución con la subyacente
El abrupto crecimiento de diciembre nos cuenta que debe haber algunos precios en la subyacente cuya evolución ha cambiado significativamente en su tendencia observada
La maldición de los precios relativos
Un país que es importador de un determinado producto que es esencial, y que no existe dentro de sus fronteras, se verá sometido a los vaivenes de sus precios
El fin del principio
Quedan meses de endurecimiento de la política monetaria, esto es lo que nos dejó claro Lagarde, pero si se estabiliza la moderación del ritmo de avance de los precios, este endurecimiento será cada vez menor.
¿Qué nos cuenta ChatGPT?
La sustitución de empleo por máquinas no destruye en términos agregados ocupación, sino que lo mueve de sitio
Pero, ¿bajan los precios?
Hemos iniciado un proceso de corrección no solo de la inflación sino también de los precios. Desde julio los precios medios caen. Pero es obvio que esta caída, de momento, solo se concentra en escasos productos
Punto de inflexión
Durante este otoño se han experimentado movimientos que nos llevan a considerar una re-evaluación de la desaceleración y su supuesta profundidad
Conocer mejor los fondos europeos
Ejecutar tantos recursos implica un esfuerzo titánico, que dadas las circunstancias supone un riesgo elevado de inejecución. Pero la experiencia, hasta ahora, no ha sido tan negativa como algunos creen
Diagnosticando la inflación
Lo que sabemos sobre las causas de la inflación se va consolidando, aunque, por ir avanzando en el tiempo y ampliando las bases de datos, estas nuevas evidencias suelen ser cada vez más sólidas
La tecnocracia tras la subida de tipos
El papel desempeñado en este 2022 por los Bancos Centrales los ponen en la tesitura de dañar a la economía para salvarla
Más allá de la interanual
El PIB y la EPA nos hablan de frenada en el crecimiento mientras que la inflación nos cuenta lo propio en la evolución de los precios
La realidad sobre el tope al gas
El mecanismo de compensación a las centrales de ciclos llamado “tope al gas” para reducir la factura final de los hogares acogidos al PVPC ha podido ser un éxito pues hay pocas dudas de que haya reducido la factura
El diablo en los detalles
He aquí algunas consecuencias no esperadas y sorprendentes, en la iniciativa de la subvención a los combustibles llevada a cabo por el Gobierno
Irresponsabilidad fiscal
En España tenemos un grave problema de corresponsabilidad fiscal. Mientras las bajadas de impuestos se lo anotan unos, el necesario ajuste del gasto recae sobre otros
Paraísos e identidades
Nos machacan de forma insistente un día tras otro para que nos obliguemos a posicionarnos y decidamos de qué equipo somos
Inflación intervencionista
Los incentivos para proponer, a veces, imposibles, otras veces, ocurrencias y en ocasiones ideas interesantes, son enormes
Momento 'whatever'
No parece que haya, de momento, un riesgo evidente de espiral, por lo que la subida de tipos no va a destrozar ninguna expectativa
Un optimista con información
Si medimos la evolución del PIB en tiempo real, podríamos decir que la economía española pudiera estar entrando en zona negativa y que la recesión podría haber empezado
Imprimir riqueza
Si alguien les sigue contando el cuento de la maquinita, sospechen. Es posible que solo estudiara libros de economía de hace cuarenta años y no hayan vuelto a ellos
'Desinflación' y ¿deflación?
Solo cabe esperar que del mismo modo que las empresas trasladaron la subida de costes a precios ahora trasladen la bajada de costes a precios
Historia de un ciclo
La posible recesión motivada por una inflación que deba ser ajustada por los tipos parece que aún no ha llegado
Diez años de desigualdad salarial
Los salarios son una parte muy relevante de los ingresos familiares y estos no necesariamente justifican la desigualdad de la riqueza, pero es lógico que sí están relacionados
No hay dos 'inflaciones' iguales
Esto es como volver al lugar de vacaciones de la infancia. Podremos estar en el mismo sitio haciendo las mismas cosas, pero nunca será igual
¿Deflactar IRPF sin inflación de rentas?
En estos meses que llevamos sufriendo uno de los mayores envites de inflación de las últimas décadas, lo que queda claro es que este proceso económico es profundamente desconocido en cuanto a su naturaleza. Y no solo entre legos de la e
¿Tequila en Sri Lanka?
La situación internacional está moviéndose hacia un escenario donde no sería extraño ver estos episodios multiplicarse
Un yacimiento de petróleo en la Administración Pública
Cuando hablamos de datos y de generación de valor parece que sólo las empresas privadas están en disponibilidad de hacerlo, cuando es conocido que las entidades que más información tienen son las que menos los usan: las administraciones
¿Temporal o permanente?
Cuando vean que los salarios reales dejen de caer y comiencen a subir porque lo hagan más que la inflación, y que los márgenes empresariales hagan lo propio, teman
¿Recesión?
Los próximos trimestres serán posiblemente peores que los próximos meses, al menos en España. Vienen curvas, pero no sabemos qué tan cerradas serán
Siguiendo la pista a las expectativas
Los bancos centrales, como hemos comprobado esta semana, no van a permitir que las expectativas se consoliden como paso previo a la transformación de una inflación temporal en otra permanente
Pacto de rentas y márgenes caídos del cielo
El objetivo es evitar que una inflación temporal se transforme en una permanente, iniciando así un oscuro proceso de retroalimentación que acabe en una estanflación
Descarbonizar en guerra
La invasión de Ucrania ha precipitado nuevas necesidades que, de un modo u otro, deberían no solo convivir sino también complementarse con una transformación del sistema energético europeo
Tres grandes retos y dos esperanzas
Si bien no nos van a exigir en el corto plazo un ajuste presupuestario para contener el déficit público (a la espera de la definición de las reglas fiscales) sí deberemos explicar cuál será la senda de consolidación fiscal creíble
Crecimiento y envejecimiento: un reto singular
Si queremos preservar nuestro sistema de bienestar quizás debemos entender que resulta muy caro para la sociedad prescindir de quienes, por mucho tiempo, son muy valiosos para ella
Un debate necesario en educación
La jornada continua en los colegios exige por parte de niños y familias sacrificios que pueden influir, y perjudicar, otras decisiones en ámbitos como el familiar, el laboral y el académico
Un giro copernicano en el mercado de trabajo
La reforma laboral puede suponer un cambio en las reglas de juego, en la formación de incentivos tanto en empresas como trabajadores que pueden orientar a nuestro mercado de trabajo, a nuestro tejido productivo
Peor podría haber sido
Las reformas aprobadas el pasado jueves podrían impulsar la desaceleración de la inflación, lo que no vendría mal para corregir desequilibrios de aquí a finales de año
Un buen debate sobre inflación y políticas fiscales
El nuevo equipo económico del PP posee una mayor capacidad de análisis y, sobre todo, de juicio comparado con lo que nos tenia acostumbrados en los últimos años.
Para qué sirve una subida de tipos
Mientras el mercado de trabajo no sobre-reaccione a la inflación, esta última no podrá mantenerse en los actuales niveles por mucho tiempo
Cuellos de botella en los fondos europeos
Quizás hay que ser innovadores, dejar de hacer lo que se hacía y buscar los modos más eficientes de movilizar con seguridad los euros
Dos medidas y un objetivo
Ante una situación crítica, las medidas adoptadas por el Gobierno pueden tener un efecto dispar, según su naturaleza y diseño. He aquí un análisis del complicado escenario
Inacción y desmemoria
La inflación estaba antes de iniciarse la guerra, pero no por ello es ajena al conflicto
No disparen a la previsión
La heterogeneidad de las predicciones es enorme, yendo de décimas de crecimiento a varios puntos porcentuales para un mismo país
Descarrilar en el margen
Si realmente queremos transitar hacia un consumo responsable con el medioambiente debemos mandar las señales adecuadas. Con el gas a 200 euros no lo lograremos, paradójicamente
No esperen milagros
La consecuencia de cuanto ocurre será, una vez más, un empobrecimiento relativo de los españoles ante el aumento de la factura energética
Febrerillo el loco
En pocos días conoceremos el dato de inflación de un mes de febrero que aún puede deparar alguna sorpresa. En todo caso, y aunque no ocurriera nada anormal y este
Transitorio pero persistente
La semana pasada contaba la historia de un borracho, Google y la grúa como metáfora de una cuestión que, en mi opinión, es crucial si queremos comprender qué sucede y
El borracho, Google y la grúa
Viernes. Son las dos y media de la tarde y Pedro y Pablo han decidido dejarlo por esta semana. Salen de sus despachos y deciden escapar de la oficina antes
La rentabilidad de la política social
“El dinero, mejor en el bolsillo de los ciudadanos”. Seguro que han oído o leído en muchas ocasiones tal frase. Es muy habitual entre quienes justifican bajadas de impuestos. La
China inflacionaria
Hace unos años explicaba a mis alumnos el modelo de crecimiento por etapas de Lewis. Aunque es un modelo algo más complejo de lo que pudiera parecer, al menos en
¿Por qué llamarlo economía cuando es geopolítica?
Era el año 1870. Balneario de Bad Ems. El embajador francés se reúne con el Rey Guillermo de Prusia para pedirle un compromiso que impida que un Hohenzollern-Sigmaringen acceda a
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